近日，奧瑞金公布2017 年一季度業(yè)績：營業(yè)收入12.96 億元，同比下降24.6%，凈利潤1.63 億元，同比下降47.4%，低于我們和市場的預期。公司預告2017 年上半年凈利潤同比-50%~-10%。

根據(jù)年報分析，2017 年一季度業(yè)績低于預期的原因主要有核心客戶銷量下滑和原材料價格上漲的影響。

奧瑞金一季度營收下滑了24.6%，顯然是受紅牛商標授權到期續(xù)展時遲遲未達成協(xié)議所拖累。

2017年春節(jié)前后，中國功能飲料“領跑者”紅牛遭遇生死劫的言論在網(wǎng)上傳出。有消息指，中國紅牛可能會收回商標權，一時間縮編、停產(chǎn)、裁辦事處等傳聞甚囂塵上。這家曾年銷超230億、占據(jù)國內(nèi)功能飲料70%以上市場的企業(yè)正面臨著重大的危機。

2016產(chǎn)值高達76億的奧瑞金雖然客戶還有加多寶、旺旺、露露、蘇薩、匯源、康之味、青島啤酒、燕京啤酒、雪花啤酒、銀鷺、達利園、伊利、三元、飛鶴、君樂寶、貝因美、蒙牛、建華香油等知名企業(yè)。但奧瑞金對紅牛的依賴實在是太大了。

公開資料顯示，奧瑞金與紅牛早在2012年2月10日就簽署了長達10年的戰(zhàn)略協(xié)議，約定雙方均是對方的優(yōu)先客戶，優(yōu)先保證其飲料罐的采購與供應。需要注意的是，奧瑞金盈利業(yè)績嚴重依賴紅牛。其2012年發(fā)布的《首次公開發(fā)行招股書》披露，公司對紅牛的銷售額在2009年、2010年、2011年1~9月分別達到8.38億元、12.42億元和15.17億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為64.52%、63.29%和72.22%。

紅牛商標權談判遲遲未達協(xié)議，對奧瑞金來說影響巨大。不過，該公司正穩(wěn)步推進陜西寶雞二片罐項目、湖北咸寧新型二片罐項目及配套的灌裝項目，以此來彌補紅牛業(yè)務對公司造成的影響，力爭鞏固公司在金屬包裝的龍頭老大地位。

不過，其股票已經(jīng)受到了顯著的影響，從去年9月到如今，奧瑞金股票已經(jīng)大跌三成。如今，國內(nèi)市場呈現(xiàn)出較明顯的通縮跡象，勢必對內(nèi)需造成較大的影響，這對奧瑞金維持高達76億的營收是相當不利的。如果中國紅牛商標授權不能盡快達成協(xié)議，奧瑞金的營收恐怕會受到重創(chuàng)。

奧瑞金過度倚賴紅牛導致營收出現(xiàn)巨大波動，這對全包裝企業(yè)來說都是一件引以為戒的事情。畢竟雞蛋放在一個籃子里，是一件風險很大的事情。