原材料再次瘋狂
記住！瘋狂總是要付出代價的，大漲之后必然是斷崖式下跌。08年原材料瘋漲，09年，鋼鐵、煤炭、原紙等原材料斷崖下跌，行業(yè)連續(xù)低迷多年。如今，原材料從2016年漲到2017，在內需疲軟、消費透支、債務高企、外貿前景不明的不利條件下，瘋漲的原材料價格將會怎樣斷崖，時間會給出答案。
從7月開始，盡管仍然是生產淡季，但原材料卻再次瘋了起來！在供給側改革、去產能、環(huán)保督察、安監(jiān)風暴與炒短線熱錢的合謀下，鋼鐵、有色、煤炭、化工、原紙等全線暴漲。
一時之間，神州大地煤飛色舞、鋼顛紙狂，傻大笨粗的初級材料竟然成為了名符其實的印鈔機。然而，由于國內原材料漲價幾乎悉數轉嫁給中下游企業(yè)，而實體經濟低迷和樓市泡沫導致消費持續(xù)低迷，中下游行業(yè)正受到通脹烈火與通縮寒冰的雙重考驗。
2017年，鐵礦石、煤炭、天然橡膠、造紙等多種原材料一直上竄下跳。今年5月前，鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼等期貨品種漲幅都超過50%。進入7月份，大宗商品尤其黑色系產品在經過兩個月的回調之后大幅走高，初級原材料毛利達到了夸張的程度。螺紋鋼的毛利率達到30%，煤炭在利潤暴增36倍的情況下繼續(xù)上漲，塑料主力合約突破8500大關，包裝紙的爆漲甚至引發(fā)了央視財經的深度關注。
工業(yè)原紙：需求慘淡，漲價不止
包裝原紙在2016年四季度開始瘋漲，2017年3月份有所回落，6月份又開始不要命地瘋漲了。近段時間，一次500元/噸的漲價函，20%的紙板漲幅，上游停單漲價，再次把漲價推向高潮。據說業(yè)內普遍看好今年原紙的價格，不少人估摸著要大撈一筆。
黑色與有色系大宗商品：賺錢停不下來
7月份以來，國內大宗商品期貨在市場大幅拉漲下走出一波淡季不淡的行情。錳硅、滬鎳、焦煤、硅鐵、熱卷、動力煤、瀝青、鐵礦石、橡膠、焦炭、鋼鐵齊齊暴漲。鞍鋼、本鋼、包鋼、漣鋼、萍鋼、河鋼輪番漲價，最多一次漲到500元/噸，鋼廠掙錢停不下來！
塑料：三兄弟異軍突起
近一個月，塑料三兄弟異軍突起。走勢上，塑料主力合約今日一舉突破8500大關，盤中一度觸及漲停，電石五型料主流價格普遍在7500元/噸以上。考慮到國家剛剛對8種進口廢塑料實施了禁令，塑料漲價還只是剛剛開始。
化工材料：欲與巔峰試比高
截止到今年6月28日，137家A股化工企業(yè)對上半年業(yè)績情況進行了預測，其中有44家公司預計凈利潤最大變動幅度為同比增長超過100%，有7家公司的凈利潤同比增長幅度有望超過1000%，產品價格大漲“功不可沒”。
供給側改革還在持續(xù)，漲價潮并未結束。資金炒作是一波接一波，更有龍頭不斷的帶動；老龍頭休整，還會有新龍頭；老韭菜倒下了，還會有新韭菜生長。
通脹烈火與通縮寒冰的雙重考驗
房地產被全面封殺后，與之密切相關的水泥、鋼鐵、化工、衛(wèi)浴、水暖、建材、家電、廚衛(wèi)、家具等行業(yè)產能嚴重過剩。而房地產調控也會對紡織服裝、玩具、鞋業(yè)、日化、啤酒、乳品、飲料、煙草等行業(yè)帶來次生災害。這樣一來，中下游制造訂單疲軟，負債率高企的上游原材料制造商只能繼續(xù)推高原材料價格。
隨著房地產調控、環(huán)保風暴、供給側改革和去產能的深入，原材料漲價的洪水有可能沖垮消費疲軟和產能過剩這個堰寒湖堤壩，中下游企業(yè)將直面通脹烈火的炙烤。
由于貨幣超發(fā)嚴重，人民幣的實際購買力已經泡沫化。并且，當原材料漲價傳導到消費品價格上，就意味著消費需求的大量減少，通縮寒冰將不期而至。
屆時，受到通脹烈火與通縮寒冰夾擊的中下游制造業(yè)，能夠逃出生天的還有多少，也許只有天知道。
中下游制造業(yè)應關注的政策變化
目前中國經濟面臨的主要矛盾是房地產、鐵公基、內需、出口等舊的發(fā)展動能失效，內需疲軟導致實體行業(yè)低迷，生產要素成本大增造成外資撤離，而新的經濟增長動能遲遲未形成的矛盾。如何防止出現惡性通脹與惡性通縮，成了我國政府當前最緊迫的任務。
雖然中國的經濟結構總體健康，不大可能出現象委內瑞拉和津巴布韋那樣的通脹和上世紀六七十年代那樣的大通縮，但情況一旦失控，前四十年改革開放的成果或毀于一旦。因此，未來政府將會采取一系列非常規(guī)的手段來避開通脹烈火與通縮寒冰。
危機中亦蘊含著轉機，作為中下游制造業(yè)，一定要關注以下政策調整：
1 迅速封住外出的資金，繼續(xù)加大放水，以保證國內資金的流動性。目前這個動作已經很明顯了，蘇寧、萬達、海航、樂視就是明顯例子。而在國內資金流動性方面，央媽也是連續(xù)通過MLF和逆回購進行資金凈投放。
2 對房地產扎嚴口子，實現慢撒氣，避免硬著陸。從去年十月開始，中國房地產行業(yè)迎來真正的轉折，曾經所向無敵的房多被一舉封殺。有房多會說，房價跌了中國經濟就會完蛋。其實，建國以來，中國有五六次房價崩盤，政府有的是經驗。
3 通過環(huán)保淘汰大量過剩的產能，一些污染型的，不符合未來產業(yè)規(guī)劃的企業(yè)將被強行淘汰。從近兩年央視每天狠懟環(huán)境污染企業(yè)來看，中小型排污類企業(yè)難再有生存機會。從長遠來看，除了少數國企除外，與房地產和鐵公基相關的企業(yè)也可能被去產能。
4 留住外資企業(yè)，避免外貿出現大滑坡。中國經濟騰飛源于外資企業(yè)，如今中國內需被耗干，經濟的穩(wěn)定與復蘇更依賴外資企業(yè)。因此，未來中國政府或重新出臺新的優(yōu)惠政策留住外資企業(yè)，甚至不惜通過限制外資轉走利潤來強留外企。
5 減輕實體企業(yè)負擔。制造業(yè)等實體企業(yè)不僅是財富的創(chuàng)造者，其創(chuàng)造的就業(yè)機會更是社會穩(wěn)定的基石。為了拯救被房地產吸血而奄奄一息的制造業(yè)，政府一直在減輕企業(yè)負擔。未來肯定會有更多實質性的利好政策出臺。
6 全力整治金融市場，防止系統(tǒng)性問題。金融關系到經濟甚至政權的穩(wěn)定，未來金融系統(tǒng)會對樓市、股市、債市風險進行消泡沫的手術，陣痛將不可避免。
7 驅使貨幣從金融市場轉向實體經濟。目前，由于實體經濟利潤微薄，導致新增貨幣在金融系統(tǒng)空轉，不僅推高了融資成本和資產價格，而且實體企業(yè)失血嚴重，未來一定會有多項政策改善實體企業(yè)的融資困難。
8 拉不動中國經濟的鐵公基可能發(fā)生轉向。近年來，政府利用大搞“鐵公基”來對沖經濟下行的壓力，但隨著霧霾的急劇惡化，加上“鐵公基”似乎已經推動了驅動經濟的作用，因此，19大后，不排除鐵公基會完全停頓下來。
記住！瘋狂總是要付出代價的，大漲之后必然是斷崖式下跌。08年原材料瘋漲，09年，鋼鐵、煤炭、原紙等原材料斷崖下跌，行業(yè)連續(xù)低迷多年。如今，原材料從2016年漲到2017，在內需疲軟、消費透支、債務高企、外貿前景不明的不利條件下，瘋漲的原材料價格將會怎樣斷崖，時間會給出答案。
