本期內容提示:

    ①本周造紙板塊跑輸市場。本周造紙板塊整體上漲0.1g%(重點公司上漲0.75%),跑輸市場(同期滬深300上漲2.02%)。目前申萬造紙重點公司13年PE為22.44倍,PB為0.77倍。
    ②國內紙價:文化紙基本穩定,包裝紙因需求低迷,紙價有所回落。本周雙膠紙和銅版紙價格持平上周。下游需求疲軟,訂單不足,紙廠庫存壓力漸大,本周灰底白板紙(下跌1.07%)、白卡紙(下跌0.22%)、箱板紙(下跌0.78%)價格出現回落,瓦楞紙價格基本持平。
    ③造紙原材料:1)國外漿價小幅上漲,主要是受生活用紙市場好轉影響;2)國內漿價下跌,溶解漿價格繼續下探;紙廠采購放緩,需求疲軟,國內針葉漿、闊葉漿價格分別下跌0.6%和1.5%;下游粘膠價格低位,溶解漿價格本周繼續下探。3)美廢ONP價格下跌、OCC價格略有回升。本周美廢期貨市場交投不算活躍,實單量有限。而且美廢各標號行情走勢分化較為明顯。本周ONP成交量少,Occ市場出現回暖跡象。
    ④包裝:1)原材料:受需求制約,石油衍生品,馬口鐵等價格徘徊低位。本周聚酯切片,PET瓶片價格本周持平,BOPET本周下跌1.3g%;BOPP本周下跌0.Og%,馬口鐵價格與上周持平。2)下游量增價跌。4月軟飲料制造業和卷煙行業產量穩定增長,受上游價格回落影響,軟飲料與卷煙制品出廠價格指數有所回落。
    ⑤其它輕工行業:4月全國房地產單月銷售面積同比仍大幅增長40%,地產相關產業鏈預計仍將滯后受益;國際黃金、白銀價格本周分別下跌5.0%和5.5%,連續大幅下跌后,居民的搶購熱潮轉為觀望情緒。
    ⑥本周觀點:原料價格低位運行,我們繼續看好下游穩定、受益于低價原料彈性的業績較佳且估值具有安全邊際的個股:上海綠新(13年增速43%,pe16倍)、東風股份(13年增速13%,pe12倍)、齊峰股份(13年增速30%,pe18倍)、永新股份(13年增速22%,pe15倍)、勁嘉股份。5月詳細觀點參見《造紙及輕工板塊2012年報&2013年季報業績回顧一一關注季報表現較佳的包裝類個股及拐點型公司》。