近日，我們與太陽紙業(yè)副總經(jīng)理兼總工程師應(yīng)廣東先生進(jìn)行了深入的交流，應(yīng)廣東先生是國內(nèi)造紙界的權(quán)威，對目前造紙行業(yè)及太陽紙業(yè)未來發(fā)展方向表達(dá)了個人觀點，我們將相關(guān)內(nèi)容做了一些梳理，供大家參考。

　　造紙行業(yè)“十二五”規(guī)劃設(shè)定的4.6%產(chǎn)量增速是理性的指標(biāo)

　　造紙行業(yè)“十二五”設(shè)定了下一個五年期間，造紙行業(yè)年均產(chǎn)量增速為4.6%，這對于目前相對困難的行業(yè)來講，應(yīng)該是一個較為理性的指標(biāo)。目前造紙行業(yè)一個突出的問題是產(chǎn)能過剩，比如五年之前就過剩的新聞紙和最近兩年過剩的銅版紙，他們的供需失衡的現(xiàn)象都較為明顯。

　　受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，造紙企業(yè)處于困難之中

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對較差，造紙行業(yè)遇到了前所未有的困難。通過已公布各紙業(yè)上市公司去年業(yè)績情況可以看出，去年下半年開始各上市紙企的盈利能力出現(xiàn)明顯下滑，特別是去年第四季度，出現(xiàn)全行業(yè)虧損。某些大型紙企的庫存情況相當(dāng)高，遠(yuǎn)超過行業(yè)正常庫存水平，下游需求出現(xiàn)較大的下滑。從開機(jī)率來看，春節(jié)前后開機(jī)率處于歷史上較低的水平，銅版紙、箱板紙主要生產(chǎn)企業(yè)大面積停機(jī)情況較為普遍。小企業(yè)遭遇的情況更為糟糕，許多企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂、虧損嚴(yán)重、經(jīng)營難以為繼的情況。

　　淘汰落后產(chǎn)能執(zhí)行效果將好于之前

　　在行業(yè)整體情況不佳的情況下，對龍頭企業(yè)來講，正是進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整突出企業(yè)優(yōu)勢的好時機(jī)。在4.6%的產(chǎn)量增速中，包含了1000萬噸的落后產(chǎn)能淘汰，這塊執(zhí)行效果應(yīng)該好于之前的情況。

　　兼并重組未來可能會增多

　　兼并重組的案例可能會較多，因為在行業(yè)景氣低迷的情形下，造紙企業(yè)的價格也會便宜許多。國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行國際并購也可能發(fā)生，在歐洲，2—3億歐元可選的標(biāo)的企業(yè)已經(jīng)非常多了。

　　大型紙企固定資產(chǎn)投資會趨于保守

　　未來幾年行業(yè)的固定資產(chǎn)投資也會趨于保守，從目前相關(guān)企業(yè)披露的情況看，玖龍紙業(yè)在天津和重慶的項目均有推遲，博匯在江蘇大豐的項目也推遲，APP在廣西和寧波的項目也有類似情況。

　　銅板紙情況最差，白卡紙情況相對較好

　　銅版紙由于產(chǎn)能集中釋放，已成為目前最困難的紙種。2010年之前，銅版紙產(chǎn)能約420萬噸，去年和前年兩年中新增產(chǎn)能480萬噸，使銅版紙供求關(guān)系徹底變化。

　　箱板紙和瓦楞紙也有產(chǎn)能過剩的情況，今年春節(jié)前后出現(xiàn)的大面積停工也印證了這種情況。

　　文化紙目前小紙廠面臨非常大的困難，由于他們產(chǎn)能均較小，重組價格不高，會出現(xiàn)有企業(yè)逐漸退出行業(yè)的情況。

　　白卡紙目前的情況是相對最好的，幾個大型紙廠計劃中的項目都因為各種原因而推遲，今年新增產(chǎn)能僅有太陽和IP合作的40萬噸投產(chǎn)。

　　補(bǔ)庫存因素帶動紙價有所上揚(yáng)

　　某些紙企的白卡紙在今年2月上漲200元，雙膠紙等文化用紙上漲100—200元，均得到市場接受。這種情況的發(fā)生到底是不是出現(xiàn)了需求增長現(xiàn)在還很難判斷，但經(jīng)銷商補(bǔ)庫存的情況是較為明確的。很多經(jīng)銷商已經(jīng)感受到了漿價上漲，他們判斷漿紙價格應(yīng)該均在低點，所以補(bǔ)庫存較為積極，包括供需關(guān)系最差的銅版紙也在近期出現(xiàn)了一些補(bǔ)庫存的情況。

　　漿價大幅上漲可能性較小

　　總體來講，漿價大幅上漲可能性較小。今年年初至今闊葉漿價格上漲40—50美金，針葉漿價格上漲20—30美金，要想進(jìn)一步上漲，還需要下游接受。具體來看，闊葉漿由于供給充足，漲幅應(yīng)該比較有限。今明兩年，南美有300萬噸新增產(chǎn)能，未來南美和澳洲還有約500萬噸產(chǎn)能準(zhǔn)備建設(shè)，擴(kuò)能擴(kuò)張速度非常快。針葉漿情況略有不同，由于其原料針葉速生林種植限制較多，主要集中于北美和俄羅斯，其產(chǎn)能擴(kuò)張較慢，供求關(guān)系保持較好，預(yù)計針葉漿價格上漲幅度可能較大。總體來看，650美金應(yīng)該是闊葉漿的一個相對高點。

　　行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈庫存情況

　　去年第四季度，紙廠庫存普遍處于高位，而經(jīng)銷商和下游印廠的庫存則處于極低的位置，預(yù)計未來補(bǔ)庫存情況將出現(xiàn)。由于紙企資金鏈均較為緊張，他們的原料漿庫存不會太多。

　　行業(yè)最困難的時候已經(jīng)過去

　　去年第四季度應(yīng)該是行業(yè)最困難的時候，經(jīng)銷商和下游印刷企業(yè)去庫存化非常明顯，他們都在等待價格的繼續(xù)下跌，非常類似于08年下半年的情況。目前，通過補(bǔ)庫存，行業(yè)已經(jīng)感受到有所回暖。判斷12年上半年總體情況應(yīng)該好于去年下半年的情況。