市場(chǎng)回顧
造紙輕工行業(yè)本周上漲0.14%，跑贏滬深300指數(shù)1.60個(gè)百分點(diǎn);年初以來累計(jì)表現(xiàn)為下跌4.71%，跑輸滬深300指數(shù)1.67個(gè)百分點(diǎn)。
主要行業(yè)觀點(diǎn)
造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段。加上受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，目前紙品需求較為疲弱，原材料及產(chǎn)品價(jià)格均處于下降趨勢(shì)中，景氣度難以在短期內(nèi)迅速提升。維持造紙行業(yè)"中性"評(píng)級(jí)，行業(yè)整合背景下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步明顯，如太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。
包裝行業(yè)下游廣泛，受益于下游行業(yè)的成長(zhǎng)，目前呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)，行業(yè)評(píng)級(jí)"增持"，附加服務(wù)屬性及確定性增長(zhǎng)的包裝企業(yè)是首選品種。下游客戶規(guī)模的擴(kuò)大也正促使包裝行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長(zhǎng)，推薦通產(chǎn)麗星、永新股份、合興包裝。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
2外銷環(huán)境不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
