市場回顧
造紙輕工行業(yè)本周上漲0.14%,跑贏滬深300指數(shù)1.60個百分點;年初以來累計表現(xiàn)為下跌4.71%,跑輸滬深300指數(shù)1.67個百分點。
主要行業(yè)觀點
造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放,正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段。加上受經(jīng)濟環(huán)境影響,目前紙品需求較為疲弱,原材料及產(chǎn)品價格均處于下降趨勢中,景氣度難以在短期內(nèi)迅速提升。維持造紙行業(yè)"中性"評級,行業(yè)整合背景下龍頭公司的優(yōu)勢將進一步明顯,如太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。
包裝行業(yè)下游廣泛,受益于下游行業(yè)的成長,目前呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢,行業(yè)評級"增持",附加服務(wù)屬性及確定性增長的包裝企業(yè)是首選品種。下游客戶規(guī)模的擴大也正促使包裝行業(yè)市場集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長,推薦通產(chǎn)麗星、永新股份、合興包裝。
風(fēng)險提示
1原材料價格波動風(fēng)險
2外銷環(huán)境不達預(yù)期風(fēng)險