在過去6年中,我國紙包裝行業增速保持在18%左右,超過GDP增速接近一倍。橫向比較人均消費量和經濟發達程度,我國紙包裝行業未來增長潛力巨大,目前仍處于成長期。
行業集中度提升大勢所趨
對比成熟市場,我國紙包裝行業產業集中度差距非常明顯,美國TOP5>70%,澳洲TOP2>90%,臺灣地區TOP3>50%,而我國龍頭企業合興包裝僅1.5%。紙包裝下游消費品行業品牌化趨勢逐漸顯現,下游行業高集中度向上游包材供應商傳導作用將逐漸強化。
2011下半年行業景氣度大幅下滑
受宏觀經濟的影響,下游行業需求在2011年下半年出現明顯回落,直接導致紙包裝行業相關企業訂單出現下滑。數據顯示,2011年4月之后,紙箱產量同比基本與2010年持平,特別進入第三季度之后,同比環比出現雙回落,行業景氣度落至金融危機以來的低點。此外,原紙價格處于高位,尤其在下游需求放緩的情形下,使得行業毛利受到大量侵蝕,從2011年2季度開始,行業盈利能力迅速下滑。