日本精品不卡,精品综合久久久久久97超人该,久久国产精品久久国产精品,www.奇米第四色,亚洲黄色激情网,免费萌白酱国产一区二区三区

分享到:

包裝網全國直通: 北京  上海  天津  重慶  河北  山西  內蒙  遼寧  吉林  黑龍江  湖北  湖南  河南  山東  浙江  江西  江蘇  安徽  福建

更多>>
首頁 > 包裝資訊 > 國內 > 預期造紙業景氣度季節性改善

預期造紙業景氣度季節性改善
2012-03-01 18:51:06   作者:   來源:   評論:0 點擊:

  景氣度季節性改善。歷史數據顯示造紙業景氣度一般會在春節后季節性改善。

  似曾相識燕歸來,微觀調研驗證了景氣度季節性改善的預期。2月13-2月17日,國金策略跟隨行業研究員調研了山東重點造紙企業,生產商反饋11年Q4為行業景氣的低谷,目前季節性回暖重現:首先是剛性需求推動訂單上升,價格從低谷反彈;隨之,經銷商和印刷廠預期改變,逐漸開始加庫存;剛性需求和補庫存推動的需求回升、價格上漲,同時貨幣信貸條件改善推動利率水平下降共同改善行業景氣度。

  超額收益驗證此前判斷,配置價值依舊存在。

  微觀調研驗證了我們造紙業景氣度季節性回升的預期。同時橫向、縱向比較的低估值提供支撐。我們2月份將造紙作為主推的3行業之一建議階段性超配,雖然當前超額收益顯著,但行業依舊具有配置價值。

  但投資者仍然擔憂造紙脆弱的行業生態。從基本面來看,行業低集中度、高競爭、成本剛性、需求缺乏想象力,使得ROE水平長期低于制造業整體,并缺乏彈性。從股價表現來看,2006年以來,造紙行業總體上跑輸大盤,一般僅在市場上漲中后期才會因補漲跑贏,很多投資者也把造紙行業的上漲視為市場的負面信號,行業長期投資價值并不突出。因此,造紙股在A股總體是小市值、邊緣性行業。

  調研顯示行業生態改善的信號,可能根本改變行業投資環境,我們認為這不能成為中短期行業投資的基礎,但建議長期跟蹤關注。根據微觀調研和行業宏觀狀況,產能的大規模釋放已經接近尾聲,供求改善可期;隨著資金鏈緊張、效益低迷,中小造紙商主動尋求龍頭造紙企業兼并收購,可能逐漸改善行業競爭格局;研究員預測,未來3-5年可能見到全球紙漿產能的集中投放,大大改善當前的成本剛性壓力。這三點可能大大改善行業生態環境,并提升行業彈性和投資價值。

相關熱詞搜索:印刷

上一篇:紙制品行業三大熱點
下一篇:印刷行業文化創意將改變傳統印刷的概念和范圍

分享到: 收藏
主站蜘蛛池模板: 人人草在线 | 天天干天天干天天干天天干天天干 | 久久综合精品国产一区二区三区无 | 精品一区二区三区自拍图片区 | 99久久免费精品 | 国产欧美日韩不卡 | 五月天婷婷色综合 | 奇米第四色首页 | 二区视频| 久久久精品中文字幕 | 成年女人黄小视频 | 久久国产自偷自免费一区100 | 久久免视频 | 久久精品综合 | 一级一级一级毛片 | 久久免费精品一区二区 | 精品伊人久久 | 国产欧美精品一区二区三区四区 | 四虎影视亚洲精品 | 99热综合 | 第一国内永久免费福利视频 | 欧美人人草 | 就要爱综合| 婷婷色在线视频 | 青草青草伊人精品视频 | 国产区精品高清在线观看 | 精品福利在线播放 | 奇米777电影| a一级免费 | 国产精品一区二区三区四区 | 男女羞羞的视频网站在线观看 | 日韩二区| 丁香网五月网 | 欧美日韩国产在线观看 | 丁香五香天堂网 | 日本久久中文字幕 | 激情亚洲综合网 | 永久在线免费 | 私人免费电影影院 | 欧美啪啪网址 | 奇米在线影视 |