資訊:4月底,環氧氯丙烷市場持續跳水,廠家慣性降價消庫,縱觀整個4月,市場以接近1600元(噸價,下同)的跌幅黯然收場。上周,市場仍然窄幅下行,華東地區主流報價在14000元,主流成交價在13500~14000元;華北地區主流報價在13500~14000元,主流成交價在13500~14000元;華南地區主流報價在14500元,主流成交價在14000~14500元。
市場供需失衡
4月國內環氧氯丙烷廠家裝置運行基本穩定,行業平均開工率約為63%,粗略估算環氧氯丙烷市場流通量為3.3萬噸(扣除自用、出口)。受下游環氧樹脂市場冷淡、電力限制以及資金不足影響,4月液體樹脂產品開工負荷在七成左右,而固體產品降至四成左右,導致對環氧氯丙烷原料需求減少;環氧氫丙烷走勢一度不明朗,加劇市場觀望情緒制約采購節奏,市場供需失衡矛盾凸顯,環氧氯丙烷生產企業庫存壓力較大;另外3月進口量約3310噸,較2月激增95%,供應持續寬松,使得終端用戶可選擇性較大,一定程度上助漲了下游觀望清緒。
環氧樹脂市場過多的倚仗原料拉漲。1~2月理論上講為需求淡季,而今年卻隨原料價格上漲瘋狂上行。但進入3月后行情發生了逆轉,前期利好釋放過多,過高價格對下游粉末、電子產品等打壓較重,導致其利潤縮水、高成本難以轉嫁。加之外部經濟環境持續收緊,終端用戶資金流通不暢、產銷受限,最終由下至上反作用于原料。
4月行業開工率驟降,特別是固體產品。黃山地區受環保問題影響整體開工不足四成,山東地區最好也不過五成左右,對市場走勢束縛明顯;液體產品裝置開工率維穩在七成附近,但終端需求增量亦不明顯,成交未放量。固體環氧樹脂累計跌幅在1000元;液體方面由于廠家規模抗跌性較強,稍好于固體產品,4月累計走低6500元。預計短期內開工情況仍難有大的改觀,且回調之路仍漫長。
成本支撐不足
近期上游原料丙烯、液氯雙雙遭遇回調尷尬,成本支撐合力不足。丙烯方面,隨著前期停車裝置集中“復辟”,貨緊局面逐漸緩解,下游環氧丙烷大廠停車增多、需求縮量,社會庫存緩升。加之4月中旬OPEC油價連日走跌,丙烯受累高位回落,即便4月下旬油價技術性反彈,但丙烯依舊未能抵擋需求低迷侵襲。4月底山東主流商談價在11400~11450元。
液氯市場在庫存高位壓力下被迫下挫,地域性價差拉寬,4月底華東地區主流商談價在600~800元,其中山東主流商談價在800~1000元。伴隨著雙原料的持續下滑,成本依托乏力,市場擔憂后續原料是否繼續走軟對環氧氫丙烷形成拖累。目前環氧氯丙烷生產企業逐步向成本線逼近,部分甚至在成本線掙扎。
市場環境不利
以往國內主力大廠對市場定價有話語權,剩余小廠多為“跟班”性質,而此輪海力、鑫岳、中海、齊魯、天化等大小廠家“傾巢出動”,內部競爭激烈,調價風暴一波低過一波,下游用戶多看少動,靜候筑底到來。
全球高通脹壓力、人民幣堅挺,部分中間商及下游工廠融資承壓較大,資金流通運轉不暢,一定程度上制約了實盤操作積極性;國際油價持續高位震蕩,輸入性通脹壓力難以緩解,導致基礎原材料、運輸成本不同程度上漲,業者經營成本直線上升,但其收益卻未能同步增加,企業面臨上擠下壓的兩難境地。