資訊：4月底，環(huán)氧氯丙烷市場持續(xù)跳水，廠家慣性降價消庫，縱觀整個4月，市場以接近1600元（噸價，下同）的跌幅黯然收場。上周，市場仍然窄幅下行，華東地區(qū)主流報價在14000元，主流成交價在13500～14000元；華北地區(qū)主流報價在13500～14000元，主流成交價在13500～14000元；華南地區(qū)主流報價在14500元，主流成交價在14000～14500元。

市場供需失衡

4月國內環(huán)氧氯丙烷廠家裝置運行基本穩(wěn)定，行業(yè)平均開工率約為63%，粗略估算環(huán)氧氯丙烷市場流通量為3.3萬噸（扣除自用、出口）。受下游環(huán)氧樹脂市場冷淡、電力限制以及資金不足影響，4月液體樹脂產(chǎn)品開工負荷在七成左右，而固體產(chǎn)品降至四成左右，導致對環(huán)氧氯丙烷原料需求減少；環(huán)氧氫丙烷走勢一度不明朗，加劇市場觀望情緒制約采購節(jié)奏，市場供需失衡矛盾凸顯，環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力較大；另外3月進口量約3310噸，較2月激增95%，供應持續(xù)寬松，使得終端用戶可選擇性較大，一定程度上助漲了下游觀望清緒。

環(huán)氧樹脂市場過多的倚仗原料拉漲。1～2月理論上講為需求淡季，而今年卻隨原料價格上漲瘋狂上行。但進入3月后行情發(fā)生了逆轉，前期利好釋放過多，過高價格對下游粉末、電子產(chǎn)品等打壓較重，導致其利潤縮水、高成本難以轉嫁。加之外部經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)收緊，終端用戶資金流通不暢、產(chǎn)銷受限，最終由下至上反作用于原料。

4月行業(yè)開工率驟降，特別是固體產(chǎn)品。黃山地區(qū)受環(huán)保問題影響整體開工不足四成，山東地區(qū)最好也不過五成左右，對市場走勢束縛明顯；液體產(chǎn)品裝置開工率維穩(wěn)在七成附近，但終端需求增量亦不明顯，成交未放量。固體環(huán)氧樹脂累計跌幅在1000元；液體方面由于廠家規(guī)模抗跌性較強，稍好于固體產(chǎn)品，4月累計走低6500元。預計短期內開工情況仍難有大的改觀，且回調之路仍漫長。

成本支撐不足

近期上游原料丙烯、液氯雙雙遭遇回調尷尬，成本支撐合力不足。丙烯方面，隨著前期停車裝置集中“復辟”，貨緊局面逐漸緩解，下游環(huán)氧丙烷大廠停車增多、需求縮量，社會庫存緩升。加之4月中旬OPEC油價連日走跌，丙烯受累高位回落，即便4月下旬油價技術性反彈，但丙烯依舊未能抵擋需求低迷侵襲。4月底山東主流商談價在11400～11450元。

液氯市場在庫存高位壓力下被迫下挫，地域性價差拉寬，4月底華東地區(qū)主流商談價在600～800元，其中山東主流商談價在800～1000元。伴隨著雙原料的持續(xù)下滑，成本依托乏力，市場擔憂后續(xù)原料是否繼續(xù)走軟對環(huán)氧氫丙烷形成拖累。目前環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)企業(yè)逐步向成本線逼近，部分甚至在成本線掙扎。

市場環(huán)境不利

以往國內主力大廠對市場定價有話語權，剩余小廠多為“跟班”性質，而此輪海力、鑫岳、中海、齊魯、天化等大小廠家“傾巢出動”，內部競爭激烈，調價風暴一波低過一波，下游用戶多看少動，靜候筑底到來。

全球高通脹壓力、人民幣堅挺，部分中間商及下游工廠融資承壓較大，資金流通運轉不暢，一定程度上制約了實盤操作積極性；國際油價持續(xù)高位震蕩，輸入性通脹壓力難以緩解，導致基礎原材料、運輸成本不同程度上漲，業(yè)者經(jīng)營成本直線上升，但其收益卻未能同步增加，企業(yè)面臨上擠下壓的兩難境地。